Карельский финансовый аналитик Алексей Панфилов о том, что снижение ключевой ставки до 16,5% — это умеренно позитивный сигнал для экономики, и ещё не повод говорить о смягчении политики в полной мере.
Почему это может быть «хорошо»?
1. Дешевеют кредиты для бизнеса и населения.
2.Поддерживается внутренний спрос и инвестиционная активность.
3. Экономика продолжает возвращаться к сбалансированному росту
.
Почему это может быть «плохо»?
1. Годовая инфляция всё ещё высока — 8,2% (оценка на 20 октября) и ожидается в диапазоне 6,5–7,0% по итогам 2025 года.
2. Инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне, что может замедлить дезинфляцию .
По сути, ЦБ говорит: «Денежно-кредитные условия остаются жёсткими, и дальнейшие шаги будут зависеть от устойчивости замедления инфляции».
И тогда 16,5% — это не «разворот», а «осторожный шаг» в сторону нормализации. Полноценное смягчение, по прогнозу ЦБ, начнётся только тогда, когда инфляция устойчиво приблизится к 4% — ожидается во второй половине 2026 года».
Если кратко:
— Хорошо для экономики в среднесрочной перспективе.
— Но пока рано радоваться — условия всё ещё жёсткие.
— ЦБ продолжает бороться с инфляцией, а не стимулировать рост экономики.
