Инфляционные ожидания россиян снизились в марте во второй раз подряд — сразу на 0,8%, до 12,9%. Связано это, прежде всего, с укреплением рубля и небольшим замедлением официальной инфляции. О начале долгосрочного тренда говорить пока не приходится. Не за горами лето, с его сезонным буйством проинфляционных факторов, таких как июльское повышение тарифов ЖКХ в среднем на 11,9% и резкий рост потребительского спроса на неуклонно дорожающие авиабилеты, турпутевки и бензин.
Фото: freepik.com
тестовый баннер под заглавное изображение
Нынешний показатель 12,9% (получен на основе проведенного по заказу Банка России опроса) — минимальный с сентября 2024 года, когда ожидания были на уровне 12,5%. В марте 2022-го, сразу после начала СВО, они достигли 18,3%, а следующий максимум пришелся на декабрь 2023 года — 14,2%. В январе текущего года россияне оценили ожидаемую инфляцию на уровне 14%, в феврале — 13,7%.
Между тем, по данным Росстата, индекс потребительских цен за неделю с 4 по 10 марта вырос на 0,11% против 0,15% за предыдущую неделю. Это указывает, с одной стороны, на некоторое замедление темпов роста (с пиков ноября-декабря), а с другой, — на сохранение высоких значений инфляции. Об этом же рассуждают аналитики Центробанка в мартовском бюллетене «О чем говорят тренды», ставя под вопрос устойчивость процесса. Кроме того, регулятора беспокоит разнонаправленность в ценовой динамике: в товарном сегменте рост цен затормозился почти в два раза, а в услугах, напротив, вновь ускорился до ноябрьских показателей, а именно до 21,1%.
В марте свой прогноз по среднегодовой инфляции на 2025 год ухудшили финансовые эксперты, которых каждый месяц опрашивает ЦБ: до 7%, с 6,8% в феврале. В следующем году они ждут 4,8% (против февральских 4,6%).
В целом же, проинфляционные риски продолжают превалировать над дезинфляционными, такими как серьезное укрепление рубля в январе-марте и возросший геополитический оптимизм. К первым Центробанк относит грядущую июльскую индексацию тарифов ЖКХ в среднем на 11,9%, что, по его оценке, внесет вклад в инфляцию в размере 0,5 процентных пункта. В разряд основных рисков регулятор включил также урожай озимых культур 2025 года, точнее, повышенные издержки аграриев из-за теплой зимы. Добавим, что на лето традиционно приходится всплеск потребительского спроса на авиабилеты, которые, как ожидается, подорожают еще минимум на 20% (в прошлом году — в среднем на 22-30%).
«Инфляционные ожидания населения — это всё же не официальная статистика по инфляции, вот из чего надо исходить, — отмечает главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев. — Вместе с тем, эти две вещи, будучи разными, коррелируют между собой. Да, ценовая динамика немного замедлилась, но инфляция всё равно остается двузначной. Чтобы оценить устойчивость процесса, нужно больше времени. Конечно, важнейшую роль в происходящем сыграло укрепление курса российской валюты, во многом вследствие снижения объемов импорта».
На взгляд директора Центра структурных исследований РАНХиГС Алексея Ведева, инфляция в первые месяцы года вышла на плато, что в связке с укреплением рубля снизило инфляционные ожидания россиян. Обычно они начинают идти на спад, когда инфляция доходит до 10%, а дальше, по сути, останавливается.
«Курс национальной валюты стабилизировался, что, в свою очередь, сдерживает рост цен на импортные товары, — рассуждает финансовый аналитик, частный инвестор Федор Сидоров. — Находясь под давлением в ноябре-декабре 2024 года, рубль стал усиливаться с начала 2025-го. Наблюдаемая населением инфляция в марте сохранилась на уровне февраля, что указывает на отсутствие новых скачков, особенно в сегментах, которые напрямую зависят от внешней торговли и валютных колебаний. В итоге люди начинают воспринимать текущую ситуацию как более предсказуемую, не видя в ней прямой угрозы взрывного роста цен. Однако говорить о начале устойчивого тренда по снижению инфляционных ожиданий пока преждевременно. Неопределенность в экономике никуда не делась, она по-прежнему подпитывается такими глобальными факторами, как склонность нефти к удешевлению и санкции. Соответственно, потребители будут оставаться настороженными до тех пор, пока не убедятся в устойчивости и долговременности позитивных ценовых тенденций».
