С 1 апреля мировой нефтяной рынок начнет «переваривать» дополнительные объемы «черного золота». В исполнение своего обещания участники ОПЕК+ приступят к долгожданному расширению мощностей и станут постепенно выплескивать на торговые площадки более 2 млн баррелей в сутки. На первых порах маневр добывающей организации не должен заметно пошатнуть биржевые котировки сырья, находящиеся и так на довольно скромном уровне, поскольку альянсу придется компенсировать накопленное ранее сверхпроизводство углеводородов. Однако в будущем стоимость «бочки» рискует провалиться до критичного для российского бюджета порога в $60.
Фото: Геннадий Черкасов
тестовый баннер под заглавное изображение
Время выкатывать «бочки»
Поэтапное расширение промышленных мощностей с начала апреля 2025 года участники ОПЕК+ согласовали 5 марта на очередном онлайн заседании. Решение организации стало неожиданностью для рынка, так как большинство экспертов было уверено, что представители альянса сохранят ограничения на добычу сырья на фоне призыва Дональда Трампа к национальным сланцевым компаниям в сжатые сроки нарастить производство нефти по меньшей мере на 3-4 млн баррелей в сутки. Аналитики считали, что делегаты ОПЕК+ не станут испытывать на прочность биржевые котировки, закрепившиеся тогда в районе $73-74 за «бочку» и рисковавшие резко обрушиться в случае одновременного увеличения добычи нефти на промыслах по обе стороны океана.
Тем не менее, альянс не испугался возможных ценовых провалов и вернул квоты на прежний уровень. Согласно мартовской резолюции ОПЕК+, с апреля 2025-го по сентябрь 2026 года добыча нефти в Саудовской Аравии вырастет с 9 млн почти до 10 млн баррелей в день, производственные мощности России за тот же период нарастят с 9 млн до 9,5 млн, а промыслы ОАЭ увеличат отпускную мощность на 300 тыс «бочек». В целом, с учетом индустриальных возможностей остальных представителей ОПЕК+, на мировой рынок постепенно вернется до 2,2 млн баррелей в сутки.
Время показало, что выбранная альянсом тактика оказалась разумной и вполне объяснимой. Дело в том, что параллельно с отменой ограничительных лимитов участники ОПЕК+ составили специальный график компенсации перепроизводства сырья, которое ранее демонстрировали некоторые представители организации – то есть, другими словами, ограничили рост добычи нефти странами-нарушителями изначальных условий сделки. В результате биржевая стоимость барреля Brent за прошедший месяц хоть и подешевела, но несущественно — лишь до $71, что объясняется, скорее, причинами сезонного характера.
По мнению аналитика «Финама» Николая Дудченко, вероятность падения биржевых котировок нефти после запланированного расширения производственных мощностей ОПЕК+ не выглядит достаточно убедительной из-за целого ряда обратных факторов. Во-первых, несмотря на выдвинутый Трампом лозунг «drill, baby, drill» («бури, детка, бури»), в настоящее время прогнозы по росту добычи в Штатах в 2025 году не превышают 2%. Во-вторых, дополнительные объемы сырья, которые с апреля собирается выплеснуть на рынок нефтяной альянс, по крайней мере, первое время будут нивелированы планами организации по компенсации перепроизводства углеводородов, накопленного в предыдущее время. Учитывая такой подход, добыча нефти в рамках ОПЕК+ должна увеличиться на незначительные 141 тыс баррелей в сутки.
Важно отметить, что в последнее время значительно снизилась реакция биржевого торгового сектора на ситуацию, происходящую на геополитической арене. К примеру, с недавних пор сырьевой рынок предпочитает крайне осторожно относиться к словам Трампа по поводу глобального энергетического сектора. Так, участники биржевых площадок оставили фактически без внимания угрозу американского лидера ввести 25-процентные пошлины в отношении стран, которые купят «хоть один баррель» венесуэльской нефти. Западные эксперты считают, что администрация Белого Дома рискует «заиграться» в своем стремлении выполнить предвыборные обещания Трампа по снижению цен на углеводороды. Как сообщает Wall Street Journal, американские сланцевые компании оказались не в восторге от требования президента об оперативном увеличении добычи и безоговорочно отказались выполнять поставленное условие. По словам президента техасской компании Diamondback Energy Каеса Вант Хофа, стратегические приоритеты отрасли изменились, поэтому бизнес больше не заинтересован в наращивании производственных мощностей любой ценой. Американские нефтяники не верят, что обещанные Трампом правительственные субсидии покроют финансовые потери от падения котировок нефти, поскольку при ценах ниже $55-60 они столкнутся с отрицательной производственной рентабельностью и потеряют возможность расплачиваться за транспортировку и хранение сырья, компенсировать амортизационные расходы и рассчитываться по накопленным долгам. Это может стать причиной банкротства львиной доли компаний сланцевой индустрии Штатов.
Кроме того, затеянные Трампом торговые войны могут сделать менее привлекательными углеводороды из Мексики и Канады для расположенных в США перерабатывающих заводов. Это приведет к снижению добычи в североамериканских странах и росту закупок сырья у членов ОПЕК+, в том числе у России. Поэтому можно рассчитывать, что даже после завершения периода компенсации прежней сверхдобыч,и спрос на экспортные объемы альянса сохранится, а котировки не просядут до опасных для производителей уровней.
Российский интерес
Как полагает ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев, страны ОПЕК+ за время действия сделки о сдерживании добычи научились ювелирно настраивать соотношение спроса и предложения энергоресурсов на глобальном рынке. К тому же мировой спрос на нефть стабильно растет и, согласно расчетам международных отраслевых организаций, в обозримом будущем достигнет 108 млн баррелей в день.
Между тем, далеко не все эксперты разделяют оптимистическое настроение в отношении будущей ценовой стабильности нефтяного рынка. По прогнозам финансового аналитика BitRiver Владислава Антонова, после того как рынок «переварит» первые благоприятные последствия вступления в силу решения лидеров ОПЕК+ о снятии добровольных ограничений на нефтедобычу, биржевые игроки начнут ориентироваться на новые тренды, определяющие стоимость сырья. В том числе, на обещание Саудовской Аравии снизить цены поставляемых азиатским покупателям партий или нестабильные экономические показатели Китая.
В связи с этим, котировки «черного золота» продолжат оставаться под давлением «системной петли», в которую они угодили в конце прошлого — начале эго года. Причем стимулов к падению цен в критичный для российского бюджета коридор в $60-65 наблюдается гораздо больше, чем трендов для подорожания барреля до уровня в $75-80, в котором заинтересованы как ближневосточные участники ОПЕК+, так и наша страна.
О возможном падении котировок предупреждает и ЦБ РФ в своей закрытой презентации, которую, как сообщает Reuters, регулятор подготовил для обсуждения на встрече с премьером Михаилом Мишустиным. По данным агентства, Банк России приводит в пример ситуацию 1970-80-х годов, когда нефтяные цены рухнули до рекордных минимумов и продержались на таких отметках почти два десятилетия. Спустя почти полвека, из-за значительного роста добычи в Соединенных Штатах и за пределами ОПЕК+, ситуация может повториться, отмечается в сообщении Reuters.
Впрочем, пока отечественная добывающая отрасль сохраняет уверенность в завтрашнем дне. По подсчетам Международного энергетического агентства, в январе 2025 года Россия заработала на экспорте нефти и нефтепродуктов примерно $15,77 млрд, что почти на $950 млн больше, чем в декабре 2024-го. Поэтому существующая статистика вселяет надежду, что по итогам этого года правительству не придется корректировать параметры бюджета и снижать заложенную в главный финансовый документ страны среднюю стоимость барреля в $70.
