Мы часто слышим, что в 2025 году у нас снижаются темпы экономического роста. По прогнозам Минэкономразвития России по итогам текущего года, наш валовый внутренний продукт (ВВП) вырастет всего на 1%. Для сравнения: в 2024 году ВВП России вырос на 4,3%. По факту темпы приращения нашей национальной экономики снизились более чем в четыре раза. Есть смысл поговорить о том, с чем связано такое снижение.
Фото: Global Look Press
тестовый баннер под заглавное изображение
Можно сформулировать основные факторы, обеспечивающие устойчивый, на длительной перспективе, экономический рост на национальном уровне.
Первый фактор: опережающий рост капитальных вложений. Причем темпы роста инвестиций должны превышать целевой уровень роста экономики. Источники инвестиций хорошо известны: собственные средства предприятий, кредитование, прямые иностранные инвестиции, портфельные инвестиции с фондового рынка, государственные капитальные вложения, средства граждан (в том числе пенсионные накопления). Каждый из обозначенных в данном аспекте факторов инвестиционной активности играет свою роль, и значение каждого источника инвестиций колоссально.
Скажем, государство призвано инвестировать свои или привлеченные (например, через облигации) средства в инфраструктурное развитие. Еще со времен Римской империи известно, что цивилизация, строящая дороги, более могущественна и стратегически устойчива. В этой части поддержка строительства дорог, мостов, аэропортов, транспортно-логистических центров и пр., а также генерация электроэнергии, открытие центров обработки данных (ЦОД) и пр. — часть государственной программы капитальных вложений в стране, претендующей на наличие устойчивых оснований экономического роста. На этом фоне технологические компании традиционно привлекают инвестиции на фондовых рынках, а прямые иностранные инвестиции, как правило, приходят в отрасли и сферы деятельности, имеющие значительный экспортный потенциал.
Второй фактор — эффективно функционирующие общественные институты. Здесь существенное значение имеет современная правовая база в стране, независимая судебная система, работающие правоохранительные институты, эффективная защита прав собственности, устойчивые кредитно-финансовые организации и др. Отдельный аспект развития общественных институтов — это создание условий для реинвестирования, то есть расширенного воспроизводства на финансово-инвестиционных рынках.
Третий фактор определяется технологическим развитием. Не может быть устойчивого экономического роста в стране, которая импортирует технологические решения и не имеет собственной национальной инновационной системы. При этом важное значение имеет весь контур технологического обеспечения, начиная с отраслевых инновационных решений и заканчивая технологической продвинутостью государственного управления. Данный подход уже принято именовать технологическим суверенитетом.
Здесь отдельно нужно отметить необходимость развития суверенных национальных платформ искусственного интеллекта (ИИ). Данная особенность связана с тем, что ИИ «питается» и обучается на основе поступающих на платформу данных. Соответственно, страна, работающая на иностранных платформах ИИ, обучает и, как следствие, обогащает собственными данными иностранных поставщиков ИИ-решений.
Здесь также надо отметить проблему повышения производительности в национальной экономике, которая из области научной организации труда (НОТ) начала ХХ века уже перешла в сферу глобальной технологической гонки. Сегодня повышение производительности труда — это роботы, искусственный интеллект, смарт-контракты, автоматизация процессов и технологии снижения издержек. Даже наш отечественный финансовый регулятор ЦБ РФ признает, что без роста производительности труда дальнейшее экономическое развитие невозможно.
Четвертый фактор — это национальные кадры и университеты. Растущие отрасли национальной экономики нуждаются в кадрах опережающими темпами. Это, кстати, один из вызовов, с которыми мы как экономическая система столкнулись в настоящее время. При этом университеты играют роль как поставщика национальных кадров, так и основы научно-технологического и инновационного развития, непосредственно влияющего, как мы отмечали выше, на экономический рост.
Пятый фактор — это высокий уровень внутреннего потребления и наличие стабильного выхода на рынки дружественных государств. Здесь существенное значение имеют объемы постоянного дохода граждан. Не случайно президент России неоднократно отмечал, что Россия должна стать страной высоких зарплат. При этом не стоит забывать и про иные источники доходов граждан, начиная с инвестирования и заканчивая безусловным базовым доходом (ББД). Стоит отметить, что внутренний спрос формируют не только граждане, но и предприятия. Закупки сырья, электроэнергии, полуфабрикатов, узлов, оборудования и технологий внутри страны — важный элемент роста всей экономической системы.
В этой части замыкаться «в себе», конечно же, нельзя, что предопределяет необходимость наличия постоянных партнеров и рынков сбыта за рубежом. Современный этап развития глобальной экономики так или иначе приводит к формированию макрорегионов как систем, имеющих масштабный потенциал экономического развития. В настоящее время полноценные макрорегионы сформированы только вокруг Китая и США. Но на роль базовых элементов подобных систем претендуют ЕС, Индия, АСЕАН, арабский мир и, конечно же, Россия в содружестве со странами Евразийского экономического союза (ЕАЭС).
Не будем забывать, что экономический рост складывается из достижений всех отраслей и комплексов национальной экономики, которые, естественно, растут не одинаковыми темпами. Где-то прирост выше, где-то ниже, а в какой-то сфере вообще может наблюдаться «отрицательный рост», как иногда говорят наши монетарные власти. Соответственно, существенное значение для роста национальной экономики играет ее структура, то есть соотношение тех или иных отраслей и комплексов в стране.
Наука нам подсказывает, что наиболее существенный вклад в рост национальной экономики вносят сложные производства, которые не только обеспечивают собственное развитие, но и стимулируют рост в десятках смежных отраслей и видов деятельности. Такими сложными экономическими сферами являются все отрасли машиностроения (включая ВПК), современный транспорт, а также туризм и креативные индустрии. Производства в данных отраслях касаются по факту всей современной экономики, создавая возможности и рабочие места практически для всех остальных отраслей, начиная с ТЭКа и АПК и заканчивая строительством.
Несколько слов необходимо сказать об основной причине снижения темпов экономического роста в России в настоящее время. Многие специалисты (и я в том числе) уверены, что основной фактор замедления роста национальной экономики — это высокая ключевая ставка, работающая в нашей стране уже в течение нескольких лет. Завышенный «ключ» увеличивает цену кредита, снижает инвестиционную активность, понижает уровень спроса как в потребительском сегменте, так и в производственной сфере. Как следствие, высокий уровень ключевой ставки уже сейчас не только «охлаждает», но и «высушивает» нашу национальную экономику. Напомню, что в странах «Большой двадцатки» ключевая ставка выше, чем в России, только в Турции и Аргентине, что выводит нашу страну в число трех основных «антирекордсменов» в данной сфере.
Национальный финансовый регулятор в лице руководства Центробанка России не раз заявлял, что высокая ключевая ставка направлена на борьбу с опасным уровнем инфляции в стране, которая еще совсем недавно измерялась двузначными цифрами. В свою очередь, инфляция, по мнению ЦБ РФ, раздувается высоким уровнем спроса и переизбытком денег в экономических отношениях.
Позволю себе предположить, что высокая инфляция в настоящее время в России определяется не столько высоким спросом, сколько недостаточным предложением. Чем определяется данный вывод? Стремительный экономический рост после пандемии (а, скажем, расходы федерального бюджета, как и его доходы, с 2019-го по 2025 год удвоились), привел нас к ситуации дефицита всех возможных мощностей для поддержания набранных темпов экономического роста. У нас уже сейчас критически ощущается дефицит кадров, оборудования, транспортно-логистической инфраструктуры, технологий, программного обеспечения и пр. Недалек тот час, когда нам не будет хватать электроэнергии. По сути, сегодняшний масштаб экономики фактически «не помещается» в имеющиеся объемы инфраструктурного обеспечения, начиная с дорог и портов и заканчивая электроэнергетической генерацией. Мы часто забываем, что дефицит есть очень яркое проявление инфляции, а дефицит бывает не только в потребительском секторе, но и в производственной сфере.
Соответственно, можно сделать вывод, что дефицит производственных мощностей и возможностей для роста и является основным инфляционным фактором сегодняшнего дня. «Расшивку» патовой ситуации, когда высоким уровнем ключевой ставки мы сдерживаем инфляцию, но при этом убиваем темпы экономического роста, необходимо начинать с разрешения проблемы инфраструктурного и производственно-мощностного дефицита. При этом потребности в обеспечении нужно определять не текущим спросом, а спросом, основанным на опережающем экономическом росте, который нам просто гарантирован при условии наличия инфраструктурного, ресурсного, инновационного и иного обеспечения. Это именно та задача, на которой должно сейчас сосредоточиться государство.
Вторая, связанная с этим задача — это рост денежной массы, необходимый для финансирования инфраструктурного развития и модернизации нашей экономики. Формула увеличения денежной массы проста: «целевая эмиссия для создания новых или модернизации старых производственно-инфраструктурных объектов». По сути, здесь нет инфляционного риска, поскольку все новые эмитированные финансовые ресурсы сразу же конвертируются в имущественные объекты. Экономика в этом смысле становится больше, а все целевым образом выпущенные Центробанком рубли сразу же обеспечены создаваемой собственностью. Для эффективного контроля и целевого использования финансов здесь, конечно, надо использовать цифровые рубли.
В целом масштабы экономического роста уже сейчас могут быть очень значительными, и здесь не надо обращать внимание на итоги 2025 года. Амбиция расти темпами 10% и выше каждый год вполне реальна.
