Октябрь 2025 года поставил рекорд, который заставляет экономистов и регуляторов всерьез задуматься о реальном финансовом самочувствии граждан. Долг населения перед банками за один месяц вырос на колоссальные 335 млрд рублей, достигнув общей астрономической суммы в 38,3 трлн. Этот скачок стал максимальным за последний год и на первый взгляд выглядит как признак возврата уверенности и рост потребительской активности. Однако за этим внушительным числом скрывается куда более сложная и даже тревожная картина, демонстрирующая глубокий раскол на кредитном рынке. Парадокс в том, что деньги в экономике теоретически становятся доступнее — ключевая ставка ЦБ начала снижаться, — но на практике для большинства россиян получить заем в банке сейчас сложнее, чем полгода назад. Этот всплеск — не равномерный рост благосостояния, а скорее симптом накопившихся проблем, отложенного спроса и рискованных маневров самих заемщиков, пытающихся успеть за уходящим поездом льготных программ.
Фото: Наталия Губернаторова
тестовый баннер под заглавное изображение
Основной драйвер роста, на который пришлось почти 90% октябрьского прироста, — это ипотека. Обеспеченные кредиты, в первую очередь жилищные, обеспечили приток 289 млрд из тех самых 335. Причина ажиотажа лежит на поверхности: слухи и официальные заявления о грядущем ужесточении условий семейной ипотеки заставили тысячи семей поторопиться с оформлением сделок — из опасений потерять выгодные условия. Это классическая модель «отложенного спроса», который копился все те месяцы, пока ключевая ставка находилась на рекордно высоком уровне. Как только регулятор дал небольшой сигнал о смягчении политики, этот спрос выплеснулся наружу. Однако подобный рост — точечный и ситуативный. Он не отражает общее улучшение доступности кредитов, а скорее маскирует общую стагнацию. Общий прирост долга с начала года составил лишь 1,49 трлн рублей, что является самым низким показателем за последние восемь лет. Для сравнения, за аналогичный период 2024 года портфель вырос на 4,86 трлн. Получается, что единичный рекорд октября — это всплеск на фоне общего затишья.
И здесь мы подходим к главному противоречию текущего момента. Центробанк начинает цикл смягчения, но банки, вместо того, чтобы расширять выдачу, ужесточают требования к заемщикам. Почему? Ответ лежит в плоскости растущих рисков. Объем просроченной задолженности населения продолжает увеличиваться, приближаясь к максимумам последних лет. В этой ситуации финансовые организации вынуждены перестраховываться. Они концентрируются на самых надежных клиентах: тех, кто имеет высокую официальную зарплату, чистую кредитную историю и низкую долговую нагрузку. Как отмечает инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин, «в текущих условиях приоритетными для банков клиентами являются люди с высокой белой зарплатой и низкой долговой нагрузкой. Таких людей в России меньшинство, поэтому — да, кредиты по рыночным ставкам сегодня большинству не доступны». Банки предпочитают не рисковать, что приводит к парадоксальной ситуации: ставки формально снижаются, а пройти скоринг становится все сложнее. Более того, банки «закрывают дверь» и для тех, кто уже в долгах и ищет спасения в реструктуризации: одобряется лишь каждая пятая такая просьба. Это выталкивает проблемных заемщиков с официального рынка. Что же делать тем, кто уже оказался в долговой яме? Бахтин подчеркивает, что универсального механизма нет, но дает общий принцип: «лучше добиться консолидации и рефинансирования, обойдя 20-30 банков, чем пытаться тянуть несколько дорогих займов и с высокой вероятностью потом оказаться в МФО или перед угрозой банкротства».
Куда же уходят эти заемщики? Альтернативой для них становятся микрофинансовые организации (МФО). Пока банки сжимают выдачу необеспеченных кредитов, рынок МФО демонстрирует взрывной рост. Это прямой переток рисков из регулируемого сектора в менее регулируемый. Однако и этот канал не является безопасным выходом. Уровень просрочки в МФО традиционно высок, а каждый четвертый заем там не возвращается в срок уже в первый месяц. Стоимость таких займов на порядок выше банковских, что быстро загоняет гражданина в долговую яму. И здесь возникает новый, еще более серьезный риск: скрытая волна закредитованности. Проблемы с возвратом дорогих микрозаймов имеют свойство проявляться с опозданием, но куда более болезненно. Регулятор видит эту угрозу. С 2026 года для МФО вводятся жесткие лимиты на долговую нагрузку заемщиков и обязанность проверять их реальные доходы через базы ФНС и Соцфонда. Это должно перекрыть кислород недобросовестным игрокам и остановить практику выдачи «кредитов вслепую». Комментируя действия регулятора, Александр Бахтин указывает, что «МФО, как и банки, регулируются, и ЦБ прекрасно видит этот переток». Он также добавляет, что «их модели оценки со следующего года обязаны будут учитывать данные о доходах… Иначе говоря, выдавать кредиты всем подряд вслепую или на глаз, как прежде, они не смогут».
Но что произойдет тогда? Эксперты опасаются, что спрос на быстрые деньги никуда не денется. Он может уйти еще глубже — в полностью нерегулируемый теневой сектор. Речь идет о нелегальных онлайн-сервисах, замаскированных под P2P-кредитование, где деньги дают не организации, а частные лица, или о различных «дропперских» схемах. Бороться с этим явлением регулятору будет неизмеримо сложнее. «Есть вероятность, что самые проблемные заемщики пойдут за деньгами в нерегулируемый сектор. Скорее всего, это будут онлайн-сервисы типа P2P-кредитования», — предупреждает Бахтин.
