Рубль дешевеет к доллару в июле 2020 года — за первые три недели месяца официальный курс американской валюты в России вырос почти на 1,5 рубля. И многие факторы сегодня складываются так, что следующий месяц также рискует оказаться тяжёлым для российской валюты. Прогноз курса доллара на август 2020 года допускает ослабление рубля ближе к отметкам в 75 за доллар, в то же самое время некоторые эксперты видят потенциал для укрепления отечественной валюты. Разберёмся, что будет с рублём и долларом в этом августе.
Почему рубль дешевеет в июле
Об основных причинах ослабления российской валюты в этом месяце мы регулярно говорим в недельных прогнозах по курсу доллара. Таких причин сразу несколько:
- неблагоприятная статистика распространения коронавируса в мире и риски второй волны карантина;
- напряжённые отношения США и Китая;
- вызванное двумя этими факторами давление на нефтяной рынок — потенциал для роста цены барреля очень небольшой;
- уход части нерезидентов из российских гособлигаций после снижения ключевой ставки ЦБ;
- традиционное для этого сезона ухудшение текущего счёта российской экономики;
- санкционная риторика;
- снижение объёмов продажи валюты Центробанком в рамках бюджетного правила (фактор не однозначно негативный — он вызван восстановлением нефтяных цен до приемлемого уровня).
Большинство из перечисленных факторов давления к августу никуда не денутся. А некоторые могут стать ещё более ощутимыми. Например, сейчас рынки нервничают из-за перспектив второй волны карантина или новых санкций США против Китая. Но если что-то подобное действительно случится в августе, последует более глубокая переоценка прогнозов по восстановлению мировой экономики.
Что будет с курсом рубля, если Центробанк снова снизит ключевую ставку
Заседание Совета директоров ЦБ по вопросу дальнейшей денежно-кредитной политики состоится уже в эту пятницу, 24 июля. У аналитиков нет единого мнения, как поступит ЦБ — оставит ключевую ставку на уровне 4,5% или решится на очередной раунд её снижения. А если решится — насколько именно будет снижен процент ставки, на 0,25 п.п. или сразу на 0,5 п.п.
Отсутствие единого мнения по этому поводу в среде экспертов в том числе означает, что единодушия нет и у инвесторов.
А значит, будущее решение ЦБ не заложено в текущих котировках, как было заложено предыдущее смягчение денежно-кредитной политики в июне, когда ставку снизили сразу на 1 процентный пункт.
По мнению Владимира Тихомирова из БКС (его слова приводит издание РБК), к ослаблению рубля может привести только снижение ставки сразу на 0,5%. Сохранение текущей ставки или её снижение на 0,25% рынки воспримут нейтрально.
Давление на рубль может быть вызвано очередной распродажей российских ОФЗ на фоне снижения ключевой ставки с текущих 4,5% до 4% годовых. Инвесторы-нерезиденты, которые используют спекулятивные стратегии, начнут выходить из гособлигаций РФ, поскольку те станут невыгодным активом.
Что будет с рублём и долларом в августе 2020 года — прогноз курса
Аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай обращает внимание ещё на один вероятный фактор давления, который может проявить себя в августе 2020 года. Речь о последствиях дивидендных выплат российскими компаниями.
В июле экспортёры достаточно активно приобретали рубли на открытом рынке для выплаты дивидендов. Это в том числе дополнительно поддерживало рубль. Однако часть получателей дивидендов, напротив, переводит их в валюту.
По мнению Дениса Порывая (его слова цитирует издание “Коммерсантъ”), в августе и сентябре непубличные компании, у которых нет инвестиционных возможностей, будут переводить полученные дивиденды в валюту. Это станет дополнительным фактором давления на российский рубль.
Мнения экспертов о том, что будет с рублём в августе, расходятся. Не все склонны драматизировать — есть и прогнозы, которые предусматривают укрепление рубля.
Экономист “БКС Премьер” Антон Покатович приводит перечень обстоятельств, при которых рубль действительно может усилиться до 65-70 за доллар. Это нейтрализация вирусной угрозы, уверенное восстановление мировой экономики и общий оптимизм на финансовых площадках.
Денис Порывай из Райффайзенбанка говорит о долларе за 75 рублей в августе-сентябре, называя в качестве причины ослабления рубля большинство из перечисленных нами факторов давления.
Похожий прогноз по курсу доллара в августе 2020 года даёт и московское агентство АПЭКОН. В самой свежей версии своего прогноза аналитики агентства допускают ослабление рубля до 75 за доллар уже в первой половине месяца. Подробный прогноз курса доллара в России на август 2020 года по дням от АПЭКОН приводится в таблице ниже (приведена доступная на 20 июля часть месячного прогноза).
