Из главного разочарования для инвесторов в 2020 году рубль превратился в одну из основных надежд 2021 года на рынке валют. Опрошенные агентством Bloomberg аналитики включили российскую валюту в тройку самых перспективных на будущий год. Прогноз курса доллара в России на 2021 год в качестве основного фактора роста рубля называет вакцину от COVID-19.
Выход из коронакризиса поможет быстрому восстановлению развивающихся рынков
От пандемии устал весь мир, и валютные эксперты, а также инвесторы — не исключение. Все ждут успеха от созданных к концу 2020 года вакцин от COVID-19. И экономические прогнозы на 2021 год ставят тему вакцинирования на главное место в рассуждениях любого аналитика.
Реакция рынков на появление большинства вакцин в 2020 году показательна — как только о создании своей вакцины заявляет авторитетная в мире фармацевтическая компания, следует моментальный всплеск оптимизма. Даже если затем оказывается, что вакцина требует специфических условий производства и хранения, а развернуть масштабное вакцинирование с каким-то предсказуемым результатом не так просто.
На это стоит обратить внимание, прежде чем обращаться к прогнозам аналитиков на 2021 год. Такие прогнозы очень часто исходят из успеха программы вакцинирования. И, возможно, эксперты выдают желаемое за действительное. Любые проблемы с вакцинами могут замедлить выход из коронакризиса. Соответственно, реальность может оказаться не такой красочной, как пока рисуется специалистами в экономике.
При этом действительно, в первую очередь от снятия ограничений и вероятного возврата к “доковидным” временам выиграют именно развивающиеся экономики, включая российскую.
В свежем материале Bloomberg рубль назван одной из трёх мировых валют, которые сегодня считаются самыми перспективными для инвестирования и должны существенно укрепиться в 2021 году. Первую строчку в этом рейтинге занимает китайский юань, вторую — мексиканский песо. Рубль находится на третьем месте.
Более активно в сравнении с активами развитых экономик в 2021 году будут также расти акции и облигации стран с развивающимися рынками. Такого мнения придерживается большинство опрошенных американским агентством экспертов.
Менеджер отдела исследований развивающихся рынков Somerset Capital Management Кристофер Уайт говорит о том, что 2021 год может стать переломным для развивающихся экономик. Тому есть фундаментальные причины (перевод издания “РБК Инвестиции”):
“Беспрецедентный дефицит бюджета США в сочетании с агрессивными денежно-кредитными стимулами оказывает давление на доллар, что очень полезно для многих стран с развивающейся экономикой”.
Для рубля при этом важен не только интерес инвесторов к развивающимся рынкам как таковой. Вслед за восстановлением мировой экономики неизбежно последует и рост нефтяных котировок. Финансовый консультант Наталья Смирнова в комментарии для “РБК Инвестиций” прогнозирует баррель за 55 или даже за 60 долларов к концу 2021 года.
Факторы риска для рубля в будущем году
На фундаментальные причины, которые должны будут помочь российскому рублю укрепиться к доллару в 2021 году, накладываются и факторы риска. Без них в последние годы никуда, и главные прекрасно известны.
Прежде всего речь, конечно же, идёт о санкционных рисках. Что будет с “Северным потоком — 2”, случатся ли новые негативные политические события вроде отравления Алексея Навального летом 2020 года. Ввяжется ли Россия в какие-то военные конфликты, что будет происходить в стране накануне сложных для власти выборов в Госдуму 2021 года. Наконец, как поведёт себя в отношении России новая администрация в Вашингтоне. Это первые вопросы, которые приходят в голову.
Любые реальные санкции могут в моменте привести к заметному падению курса рубля и росту доллара в России. Но предсказать их заранее, конечно, невозможно. Пока санкционные риски просто учитываются в курсе рубля — без них российская валюта сегодня была бы заметно более сильной.
Прогноз курса американского доллара в России в 2021 году
Серьёзные эксперты не особенно любят называть точные цифры в своих прогнозах. Они предпочитают обозначить общие тренды, драйверы роста и факторы риска. Достоверно предсказать динамику курса на длительный период попросту невозможно в силу вполне понятных причин.
Тем не менее, некоторые конкретные прогнозы по курсу доллара к рублю на 2021 год существуют.
Инвестиционная компания “Ренессанс Капитал” 20 ноября 2020 года дала прогноз по курсу доллара на конец 2021 год — 75,20 руб. “РБК Инвестиции” оценивают надёжность этого прогноза в 46%.
“БКС Мир Инвестиций” 14 декабря 2020 года дало прогноз по доллару на конец 2021 года — 77,10 руб. Надёжность прогноза по методике РБК — 47%.
Ещё два прогноза, уже от американских аналитиков, ограничиваются весной 2021 года. При этом они отличаются довольно ощутимо. Morgan Stanley прогнозирует курс в 65,00 руб. за доллар к концу марта наступающего года. Прогноз Bank of America на тот же период — 71,00 руб.
Характерно, что из большинства этих прогнозов никакого усиления рубля в 2021 году не видно. Только эксперты Morgan Stanley и Bank of America уверены в продолжении сегодняшней динамики на быстрое восстановление курса рубля. А вот отечественные прогнозы куда менее оптимистичны.
