Фьючерс (фьючерсный контракт, futures contract) — срочный контракт с поставкой в будущем, относится к производным инструментам финансового рынка.
Кто придумал такую сложную, на первый взгляд, схему, как она работает и как можно заработать на будущем?
ГДЕ ПРИДУМАЛИ ФЬЮЧЕРС
Первые контракты с поставкой в будущем зародились в Японии в средние века, предметом сделок был рис.
Но в виде четкой, слаженной системы фьючерсная торговля развилась в США в середине ХIХ века. Связано это было, прежде всего, с фермерским хозяйством. Американские фермеры со Среднего Запада, известного благоприятными агроклиматическими условиями, для продажи своей продукции, в основном зерна, везли его в Чикаго (в то время финансовый центр Америки), однако из-за отсутствия связи и инфраструктуры иногда товар на месте продавать не получалось. Как следствие, зерно портилось, а фермер терпел убытки.
Могла произойти и обратная ситуация – покупателю срочно нужен был товар, но фермеры не могли физически его поставить из-за кратно меньшего объема привезенного зерна. Как итог, покупатели оставались с пустыми руками и не могли поставить товар на переработку, опять же неся потери. Страдала вся цепочка производства.
Для того чтобы избежать таких ситуаций, продавцы и покупатели стали заключать контракты с поставкой в будущем. То есть, продавец точно знал, что у него будет покупатель, а покупатель, что у него будет товар, причем была согласована и цена, и срок поставки. Когда такие контракты стали набирать популярность, в Чикаго появилась первая в мире биржа фьючерсов – Чикагская торговая палата (CBOT).
Поняв выгоду фьючерсных контрактов, участники рынка стали заключать их не только на зерно, но и на сельскохозяйственных животных, на драгоценные металлы, затем на ценные бумаги и финансовые индексы, топливо.
КАК МОЖНО ПРОДАВАТЬ В БУДУЩЕМ
Производный финансовый инструмент, или дериватив, к которому и относится фьючерс, — это финансовый договор, который не может существовать без базового актива – какого-либо товара, будь то тонна риса, баррель нефти или ценная бумага. Проще говоря, фьючерс – это контракт между продавцом и покупателем о поставке базового актива в определенный срок и за цену, которая обговаривается в момент заключения сделки.
Фьючерсы обращаются на срочном рынке. Наравне с ним существует также спотовый рынок, на котором сделка исполняется сразу, по факту ее заключения.
В современной практике большая часть сделок с фьючерсами носит спекулятивный характер, то есть участники рынка заинтересованы не в физической поставке товара, а только в извлечении дохода.
КАКИЕ БЫВАЮТ ФЬЮЧЕРСЫ
Фьючерсы могут быть товарные, продуктовые, финансовые, валютные, индексные, процентные. Они делятся на поставочные и расчетные.
Поставочные фьючерсы предполагают фактическую передачу товара от продавца покупателю.
Расчетные фьючерсы существуют больше для зарабатывания средств. Продавец и покупатель в случае работы с расчетным фьючерсом производят взаиморасчет исходя из сложившейся ситуации на рынке на момент даты поставки.
Дата поставки того или иного актива по фьючерсу, или взаиморасчета, чаще всего уже определена – это может быть день недели или конкретное число месяца.
Окончание обращения срочного контракта на бирже и исполнение обязательств по нему называется экспирацией. Перед экспирацией на рынке возрастает волатильность, так как начинается активная игра продавцов и покупателей на рост или снижение стоимости товара, в конечном итоге — за доходы от фьючерсов.
КАК ЗАРАБАТЫВАЮТ НА ФЬЮЧЕРСАХ
Во-первых, необходимо зарегистрироваться на бирже, после чего на свой счет внести гарантийное обеспечение, то есть деньги. Затем нужно выбрать стратегию игры – продавать или покупать. Чаще всего инвесторы играют сразу по обеим позициям, но какая-то конкретная все же преобладает.
Продажу фьючерса участники рынка называют открытием короткой позиции (шорт), покупку – открытием длинной позиции (лонг).
Рассмотрим механизм работы с фьючерсом на примере с нефтью.
Вы купили баррель нефти за 80 долларов с поставкой через месяц. Вы также внесли задаток 20 долларов и решили играть на повышение цен. Если через месяц цена на нефть вырастет до 85 долларов, то вы можете либо доложить оставшиеся 60 долларов, получить физическую нефть и продать ее по 85 долларов, заработав 5 долларов на барреле, либо просто воспользоваться взаиморасчетом. То есть в этом случае продавец отдаст вам задаток и сверху доплатит 5 долларов.
Если вы не угадали, и цена нефти опустилась до 75 долларов, то вы теряете 5 долларов на барреле, так как цена вашей покупки выше текущей рыночной стоимости нефти.
Если вы открыли несколько позиций по разным номинациям, то по одной вы могли потерять деньги, а по другой заработать.
ИНТЕРЕСНЫЕ ФАКТЫ
— Кроме привычных для нас фьючерсных контрактов на ценные бумаги, сырье, продукты, животных, существуют также фьючерсы на погоду, выборы, грузоперевозки, показатель занятости населения.
— На Московской бирже идет торговля фьючерсами, в том числе на сахар, запуск торгов на который состоялся в 2017 году. В сентябре текущего года был зафиксирован рекордный объем фьючерсными контрактами – 19,3 тысячи тонн сахара. В целом, объем срочного рынка Московской биржи составляет в месяц 260-300 миллиардов долларов.
— В декабре 2017 года фьючерс на нефть Brent стоил значительно дороже сорта WTI, что позволило американским поставщикам в январе 2018 года резко увеличить экспорт нефти из страны, особенно в Китай. Сужение спрэда (разницы) между сортами нефти влияет на экспорт нефти из США негативно.
— В конце прошлого года Комиссия по срочной биржевой торговле США (CFTC) официально разрешила торговать фьючерсами на самую известную криптовалюту — биткоин.
Тогда же американские CME Group (товарно-сырьевая биржа Chicago Mercantile Exchange) и CBOE (Чикагская биржа опционов) ввели на своих площадках возможность торговли такими контрактами. Стартовая цена по ним составляла около 20 тысячи долларов. При этом объемы торгов оказались низкими, так как первоначальный взнос, необходимый для допуска к торгам, был крайне велик.
В августе стало известно, что CBOE планирует запустить торговлю фьючерсами на вторую по капитализации в мире криптовалюту — Ethereum —до конца 2018 года.
