Тема роста глобального государственного долга становится все более актуальной. На начало 2025 года он превысил 95 трлн долларов, из которых более 36 трлн пришлось на США. Отношение госдолга к ВВП США — порядка 123%. Из-за существенного роста госдолга и дефицита бюджета международные рейтинговые агентства лишили американское правительство наивысшего кредитного рейтинга. Последним стало агентство Moody’s Ratings, в середине мая понизившее долгосрочный кредитный рейтинг правительства США. Теперь занимать американцам будет сложнее и дороже.
Фото: Алексей Меринов
тестовый баннер под заглавное изображение
Долг преследует человечество практически всю его известную историю. Еще на древних шумерских глиняных табличках были обнаружены записи о долгах.
Государство может снизить задолженность, если у него будут расти доходы, а вот расходы желательно сокращать. В этом может помочь существенный экономический рост или повышение налогов. Можно организовать масштабный выпуск новых денег, но это чревато ростом инфляции (снижением покупательной способности). В крайнем случае государство может отказаться платить по долгам и объявить дефолт.
Как же получилось, что США оказались в столь тяжелой ситуации? Здесь мне хочется привести цитаты из книг трех американских исследователей, которые были опубликованы практически одновременно в 2009–2011 гг. Вот что написал Фарид Закария в книге «Постамериканский мир» в 2009 году: «С начала 1980-х американцы потребляли больше, чем производили, — а разницу возмещали, прося деньги в долг. В 1990 году государственный долг составлял 3 трлн долларов. К концу 2008 года он перевалил за 10 триллионов. Экономическая слабость нанесет ущерб идейному богатству. Признание того факта, что финансовые нововведения, внедренные в последние десять лет, не создали ничего, кроме карточного домика, расшатает авторитет Америки. Для того чтобы продавать американские идеи остальному миру, теперь потребуется больше усилий, и не всегда они будут плодотворны. Развивающиеся страны выберут такую экономическую политику, которая им больше подходит, и будут доверять ей. Китай уже давно предлагает модель развития, альтернативную американской».
На протяжении человеческой истории многие страны отказывались платить по своим долгам. Пойти по этому пути могут и США. В 2011 году Дамбиса Мойо опубликовала книгу «Как погиб Запад». В ней она отметила: «Радикальный вариант — это дефолт США. Открытый государственный дефолт США нельзя так просто сбрасывать со счетов. Звучит он как катастрофа: фондовые биржи рухнут, стоимость долга взлетит, доллар за секунду превратится в крашеные бумажки и, естественно, поднимется оглушительный международный рев. В ноябре 2009 года рынок уже ставил на то, что правительство США объявит дефолт по своим обязательствам, который казался все вероятнее. Но так ли уж плох дефолт для США? Плюс его в том, чтобы Америка начала с чистого листа, чтобы государство обнулило свою финансовую отчетность. Такой дефолт мог бы дать США возможность произвести необходимую перестройку внутренней политики, особенно в области долга, а также добиться увеличения инвестиций в труд и технологии».
После выхода в свет указанных книг США продолжали наращивать свой госдолг. Если в 2011 году он составлял 15 трлн долларов, то сегодня уже почти 37 трлн. Возникают закономерные вопросы: кто одалживает США деньги? Неужели они не опасаются, что американцы откажутся возвращать долг?
Вот какой ответ на эти вопросы дал американский исследователь Дэвид Гребер в книге 2011 года «Долг: первые 5000 лет истории»: «Внешний долг США облекается в форму казначейских облигаций, которые держат институциональные инвесторы в странах, являющихся в большинстве случаев американскими военными протекторатами (Германия, Япония, Южная Корея, Тайвань, Таиланд, государства Персидского залива). Они покрыты базами США, напичканными оружием и оборудованием, которые как раз оплачиваются бюджетным дефицитом. Так каким статусом обладают деньги, которые постоянно текут в американскую казну? Это займы? Или дань? В прошлом военные державы, имевшие сотни военных баз за пределами собственной территории, было принято называть «империями», а империи регулярно требовали дань с подвластных народов. Американское правительство, разумеется, настаивает на том, что США не империя, но, как нетрудно заметить, единственная причина, по которой оно упорно называет эти выплаты «займами», а не «данью», заключается в том, что оно отрицает реальность происходящего. Американская имперская власть основана на долге, который никогда не будет — и не может быть — выплачен. Национальный долг США превратился в обещание, которое было дано не только собственному народу, но и народам всего мира, хотя все знают, что выполнено оно не будет».
С этим мнением сложно не согласиться. Партнерам США все сложнее находить средства для покупки американских долговых обязательств. Ведь они сами обременены огромными долгами. Особенно тяжелая ситуация в Японии, государственный долг которой приблизился к 250% ВВП.
Рост долга США сопровождался масштабным выпуском новых долларов, что привело к росту инфляции. Одним из следствий такой политики стал стремительный рост цены золота. В конце апреля текущего года котировки превысили 3400 долларов за унцию (правда, затем снизились до 3300). В 2015 году этот показатель составлял 1160 долларов. Как известно, США отказались от привязки доллара к золоту в 1971 году (прекратив обменивать 35 долларов на 1 тройскую унцию золота).
Золото считается надежным активом, который доказал свою ценность за многие тысячелетия человеческой истории. Но в чем ценность золота? Ранее оно было востребовано для демонстрации статуса человека. Богатые люди надевали на себя золотые украшения. Золотом наполняли храмы. В настоящее время сложно представить себе богатого человека, обвешанного массивными золотыми украшениями.
История говорит нам, что золото было далеко не единственной мерой ценности. Такую функцию выполняли меха или ткани (например — шелк). Мехами и шелком даже платили налоги. Эти товары не только демонстрировали высокий статус их владельцев, но и приносили им пользу. Меха спасали от холода, а шелк — от вшей. Эти ценности были востребованы в разных странах и носили статус «международного средства платежа». Какую практическую ценность представляет золото в слитках — сказать сложно. Более того, рост цен на золото в нынешнем году уже привел к снижению его продаж в виде ювелирных украшений.
Можно предположить, что будут появляться новые меры ценности. Вполне возможно, что такой мерой может стать энергия. Ведь она нужна и бытовым потребителям, и бизнесу. Не секрет, что для майнинга криптовалют необходимо много энергии. Получается, что таким образом электричество превращается в электронные деньги. Разумно ли так тратить энергию? Тем более что стоимость криптовалют крайне нестабильна и зависит от биржевых спекуляций.
Для обеспечения работы искусственного интеллекта также требуется много энергии. Искусственный интеллект в последнее время развивается очень быстро, и энергии ему будет требоваться все больше и больше. Государство, которое способно обеспечить свое население и бизнес необходимой энергией по доступным ценам, а тем более — наладить ее успешный экспорт, обладает преимуществом перед другими. Вполне возможно, что обеспеченность энергией (в разных ее видах) может стать основой для стабильности валют. Не исключено, что и США могут пойти по этому пути. Энергия там стоит гораздо дешевле, чем в Европе. Именно поэтому многие европейские компании стали заявлять о скором переносе своих промышленных предприятий за океан.
Теоретически США могли бы организовать из крупнейших энергетических компаний аналог Федеральной резервной системы (ФРС) и эмитировать новую валюту, привязанную к усредненной цене единицы энергии на американском рынке, которая использовалась бы одновременно с долларом. В качестве такой единицы можно взять кВт*ч или американский терм. А если назвать новую валюту «энергоТрамп», то президент США будет в восторге.
Успешные примеры выпуска параллельных валют известны. В 1922 году Советская Россия запустила «обеспеченный золотом» червонец, который на золото в реальности практически не обменивали. В 1923-м Германия выпустила рентную марку, «обеспеченную недвижимостью». Те марки тем более нельзя было обменять на кусок земли или часть дома.
В России отношение госдолга к ВВП составляет менее 20%. Это очень хороший показатель. Стоимость энергии в России — одна из самых низких в мире. При этом в экспорте нашей страны доля энергоносителей весьма высока. В условиях санкций со стороны стран Запада Россия могла бы предложить своим партнерам создать новую валюту для международных расчетов, привязанную к цене энергии.
