Один из важнейших эффектов высокой ключевой ставки Банка России и, соответственно, подавления спроса и развития запретительным удорожанием кредитов – остановка новых инвестиционных проектов, считает экономист, зампредседателя комитета Госдумы по экономической политике Михаил Делягин.
Фото: АГН «Москва»
тестовый баннер под заглавное изображение
– По крайней мере, с лета прошлого года крупные коммерческие структуры, в том числе строители, завершают ранее начатые инвестиционные проекты, но не начинают новых, обращает внимание депутат. – Красивый показатель инвестиционного роста – результат не только занижения инфляции и государственных инвестиций, но и продолжения по инерции завершающихся проектов.
Это в полной мере относится и к жилью. После фактического прекращения ипотеки, в том числе потому, что бюджету стало в разы дешевле просто дарить людям квартиры, чем оплачивать сверхприбыли банков, но интереса к этому не оказалось, сегодня завершение старых проектов сопровождается фактическим отказом от новых.
В этой связи интересно: к моменту значимого снижения ключевой ставки, которая вновь подтолкнет инвесторов к недвижимости, на рынке может сложиться устойчивый дефицит предложения, что может вызвать новый скачок цен на недвижимость. Именно в ожидании этого периода сейчас идет уже скупка нормального по расположению, качеству строительства и коммуникациям жилья.
Более того, сами инвесторы склонны затягивать их всеми силами, чтобы дожить до нормализации конъюнктуры. Вице премьер Марат Хуснуллин признает: «Сейчас застройщики уже затягивают процесс строительства из-за нехватки средств для размещения на эскроу-счетах на фоне падения спроса на жилье».
Соответственно, сокращение предложения новостроек неизбежно случится уже через 3-6 месяцев на фоне потенциального спроса, не удовлетворенного в силу быстро преходящих обстоятельств. При ключевой ставке в 20% лучшее краткосрочное вложение – это депозит, но ключевая ставка будет снижаться хотя бы в силу политических причин. Привлекательность депозитов будет снижаться, а ипотека по мере снижения ключевой ставки будет потихоньку становиться более доступной.
Профессор практики по цифровым финансам РАНХиГС Алексей Войлуков согласен с экономистом и обращает внимание, что с 1 апреля 2025 года ЦБ ограничил выдачи сверхдлинных кредитов, а также с низким первоначальным взносом и высокой долговой нагрузкой заемщика. Стоит ли говорить в этой связи о сокращении новых строек? Эксперт обращает вынимание, что это было расценено рынком как готовность двигать ключевую ставку дальше в любом направлении. Справедливости ради стоит отметить, что снижение ставки с 21% до 20% является в большей степени символическим, это решение не способно перезапустить кредитный цикл. Активизации ипотечного кредитования это точно не вызовет, со всеми вытекающими последствиям – и, конечно, стагнацией стройки. В будущем это закладывает перспективу «шока» на рынке и перехода сначала от снижения цен к достаточно ощутимому их росту. В строительной отрасли стагнация рискует перейти в рецессию, а это чревато замедлением ввода новостроек в эксплуатацию.
