Март, казалось бы, обозначил тенденцию на постепенное ослабление курса национальной валюты – и она казалась достаточно долгосрочной. Но не тут- то было: умеет наш рубль удивлять! И в начале апреля он опять начал укрепляться: теперь доллар стоит дешевле 80 рублей. Почему же столь изменчив нрав рубля по весне и что будет происходить с курсом дальше?
Фото: Геннадий Черкасов
тестовый баннер под заглавное изображение
Эти вопросы «365NEWS» адресовал финансовому аналитику Марку Гойхману, эксперту компании ForexBY.
— Что же происходит с рублем в последние недели: куда его несет?
— График курса доллара к рублю в последние недели похож на гордую кремлёвскую башню. Резкий взлёт от 80 до 87 руб. и затем быстрое падение доллара снова к знаковым 80 руб. в начале апреля. Рубль опять побеждает доллар.
Юань тоже сделал похожий маневр от 11,6 до 12,6 руб. и обратно. Напугавший многих рывок валют вверх в середине марта сошёл на нет.
— Почему курс колеблется таким образом?
— Основной фактор — влияние геополитики, прежде всего, войны в Персидском заливе. До обострения ситуации там, при цене барреля нефти Urals 60 дол., Минфин предложил изменить «бюджетное правило». Понизить «цену отсечки» ниже 59 дол., то есть на выручку выше этой цены покупать валюту в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Но после начала войны США и Израиля с Ираном Urals подорожала до 114 дол. И тогда получилось бы, что огромные объёмы поступлений от продажи нефти стали бы идти дополнительно на приобретение валюты для ФНБ. В ожидании такого подскока спроса инвесторы заранее стали покупать много валюты. Это было главной причиной взлёта курсов на «вершину башни» в середине марта.
Но Минфин вовремя спохватился. В самом деле, зачем снижать «цену отсечения», если баррель стал так дорог и доходы должны вырасти? Минфин объявил, что вообще отказывается до лета от любых покупок и продаж валюты, то есть от действия «бюджетного правила». Ещё бы! Ведь даже если не снижать цену отсечения, то огромные покупки валюты при цене свыше 100 дол/барр. очень сильно ослабили бы рубль. А это может стать резким драйвером подъёма цен на импорт и в целом повышения инфляции.
Отказ Минфина от любых действий на валютном рынке означает приостановку самым мощным игроком покупок валют. А если так, то не будет и повышенного спроса на них. Поняв это, рынок обрушил котировки столь же резко, как и панически поднимал их. Вот и возникло на том же уровне 80 руб./дол., второе, нижнее «основание башни». Рубль, можно сказать, стал безбашенным.
— Чего можно ожидать от рубля дальше в апреле?
— Цена нефти Urals остаётся выше 107 дол/бар. Впору ожидать большой приток валюты от экспортёров и дальнейшее укрепление рубля? Но высокие цены нефти — лишь один из факторов. Ведь, с другой стороны, из-за той же войны в Заливе, резко выросли цены на транспортировку углеводородов, страхование, иные платежи. Наши экспортёры несут более высокие расходы на все это. Кроме того, поставки ограничены из-за логистических проблем. И есть смысл отечественным нефтяным экспортерам не торопиться с продажей валютной выручки, больше оставлять её на зарубежных счетах. Им и невыгодно много продавать её, поскольку тогда цена валюты и рублёвая выручка уменьшатся. Поэтому объёмы предложения валют могут не подняться так заметно, как цены нефти.
Кроме того, избыточное укрепление рубля плохо и для бюджета, и для ориентиров в экономике. ЦБ РФ в таких условиях предоставляет больше рублёвых сумм банкам, которые частично скупают валюту у экспортёров. Это может поддерживать её курс к рублю.
К тому же, в преддверии майских праздников традиционно повышается спрос на валюту у импортёров и населения.
Прибавьте к этому возможное очередное снижение ключевой ставки ЦБ России 24 апреля, что также играет против рубля.
— Действительно, факторов много и они разнонаправленны. Каким же окажется в итоге курс рубля?
— Если не будет значимых форс-мажоров, можно предполагать курс рубля в ближайшие недели в пределах 78-83 руб/дол. и 11,5-11,9 руб/юань.
