Мосбиржа заходит на территорию, которая давно манила молодых трейдеров: в сентябре площадка запускает «вечные» фьючерсы на криптомонеты биткоин (Bitcoin), эфир (Ethereum) и акции крупнейших компаний США. Но все расчеты при этом будут проходить в рублях.
Фото: Omar Marques/Keystone Press Agency/Global Look Press
Станет ли запуск таких торгов главной финансовой темой осени, а также кто и как сможет на этом заработать, «365NEWS» выяснил у экспертов.
Любовь к инновациям в санкционном мире
В сентябре 2026 года отечественная биржа совершит важный шаг в развитии финансового рынка, запустив бессрочные или «вечные» фьючерсы на индексы биткоина и эфира. Московская биржевая площадка рассчитывает переманить их с нерегулируемых зарубежных бирж, предложив им безопасную альтернативу без валютных и транзакционных рисков. «Мосбиржа запускает торговлю не самими биткоином и эфиром, а биржевой инструмент, который будет повторять динамику их цены, — пояснил операционный директор Millpay Игорь Плотников. — Это важное отличие. Инвестор не получает саму криптовалюту и не распоряжается ей напрямую, например, не может вывести ее на внешний кошелек. Он фактически получает возможность заработать или потерять на изменении цены базового актива».
Для российской биржи это логичный шаг, потому что интерес к криптоактивам есть и у частных инвесторов, и у профессиональных участников рынка. Площадка предлагает более ясную для российского рынка модель: брокер, клиринг, рублевые расчеты и привычные правила срочного рынка.
Согласно данным ЦБ РФ, на 1 апреля 2026 года общий объём синтетических вложений россиян в криптоактивы (через отечественные инструменты, привязанные к стоимости криптоактивов) составил 3,8 млрд рублей. Это говорит об интересе трейдеров к данной теме, ведь в тот момент никаких фьючерсов никто ещё не запускал.
По словам независимого эксперта по кибербезопасности Антона Редозубова, сентябрьские биржевые нововведениями преследуют две цели. Во-первых, удовлетворить спрос участников рынка. Площадка идёт навстречу клиентам, которым нужны инструменты для реализации торговых стратегий и управления рисками. В прошлом году на одной из конференций участники рынка прямо в лицо регулятору сказали: «Дайте нам возможность покупать риск легально» — то есть зарабатывать на своих финансовых знаниях и опыте. Эта просьба была услышана. Теперь в России будет такой инструмент, а у площадки — понимание, куда движется спрос.
Во-вторых, таким образом организуется переток клиентов с нерегулируемых площадок. Авторы нововведения надуются, что запуск позволит привлечь тех, кто по привычке продолжает торговать на нерегулируемых иностранных площадках со всеми сопутствующими рисками. Сейчас, по оценкам, 90% торгов на криптоплощадках приходится именно на фьючерсы, а не на сами монеты.
«Московская биржа, наконец-то осознав, что 70 тысяч квалифицированных инвесторов — это хорошо, но миллионы рублей комиссии от тех, кто торгует криптой в «серой» зоне через VPN — гораздо лучше, решила легализовать привычный трейдерам инструмент, — поясняет генеральный директор Pro-Vision Communications Владимир Виноградов. — Речь идет о вечных фьючерсах на индексы биткоина и эфира. Для обывателя слово «вечный» звучит как билет в бессмертие, но финансисты знают: это просто контракт без даты экспирации, который ежедневно сам себя продлевает (и списывает с вас комиссию за перенос позиции). Цель благородна: вернуть блудных сыновей из нерегулируемых иностранных бирж домой, избавив их от валютных и транзакционных ужасов блокчейна, а заодно дать площадку для арбитража между спотом и производными».
Плюсы и минусы криптоторгов по-русски
Бессрочные или «вечные» фьючерсы на биткоин и эфир от Мосбиржи действительно означают только то, что у контакта на них нет даты исполнения. Инвестор может держать эту позицию открытой сколько угодно, а цена фьючерса удерживается близко к цене реальной криптовалюты за счет механизма фандинга (периодических списаний или начислений между покупателями и продавцами). «Большое количество российских инвесторов торгует криптовалютой на зарубежных и офшорных биржах, поэтому Мосбиржа хочет вернуть часть этих капиталов в российскую инфраструктуру, — полагает доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Плеханова Юлия Мягкова. — Криптовалюты — это популярный и волатильный актив, привлекающий спекулянтов. Чем больше сделок, тем выше прибыль самой площадки. Ну и, конечно же, это расширение продуктовой линейки в соответствии с мировыми трендами, поскольку сейчас на бирже уже есть семь срочных фьючерсов на криптоактивы».
Московская биржа также открывает доступ к зарубежным акциям: анонсирован скорый запуск бессрочных фьючерсов на два десятка популярных американских компаний. Котировки новых инструментов будут привязаны к валюте, однако расчеты станут проводиться в рублях. Это избавит инвесторов от необходимости открывать иностранные счета и защитит от рисков прямого владения зарубежными бумагами.
«Банк России разрешает такие инструменты при условии отсутствия фактической поставки криптовалюты, — отмечает аналитик Freedom Global Владимир Чернов. — Кроме того, развитие таких контрактов повышает обороты и ликвидность российского рынка деривативов и позволяет строить арбитражные и хеджирующие стратегии внутри российской финансовой инфраструктуры».
Главный плюс заключается в том, что инвестору не нужно покупать и хранить саму криптовалюту, переводить деньги на иностранную криптобиржу и самостоятельно заниматься ее хранением. Таким образом также снимаются все внешние риски, в первую очередь санкционные. Расчеты идут в рублях через российского брокера, а налоговый учет становится значительно проще. Еще одно преимущество вечного контракта — это отсутствие регулярного переноса позиции из одного месячного фьючерса в другой.
Но и минусы у новых торговых инструментов тоже серьезные. Риски остаются высокими, так как биткоин и эфир отличаются сильной волатильностью, а фьючерс предполагает использование кредитного плеча, поэтому убыток может оказаться значительно больше первоначально внесенного обеспечения. Кроме того, у «вечных» фьючерсов существует фандинг, то есть ежедневные платежи между покупателями и продавцами, которые помогают удерживать цену контракта около стоимости базового актива. При длительном удержании позиции такие платежи могут заметно влиять на результат инвестора, указал аналитик.
К минусам, по словам экс-сотрудника ФСБ, ныне независимого эксперта по кибербезопасности Григория Осипова, относятся и регуляторные ограничения: российский законодатель пока ограничил возможность торговли биткоином и эфиром, а также установил лимит для неквалифицированного инвестора в 300 тыс. рублей, тогда как на иностранных площадках можно торговать без лимитов по объемам, без существенных ограничений по типу монет и часто даже без идентификации.
Кроме того, торговля криптовалютой всегда ассоциировалась с приватностью и анонимностью. Во многом благодаря этому часть трейдеров торгуют ей на нерегулируемых площадках. И тут встает вопрос, а захотят ли они переходить в легальный контур, если необходимо будет раскрыть информацию о себе и источниках происхождения средств, добавил эксперт.
Денежный отклик
Для российской экономики прямой эффект будет небольшим, поскольку покупка расчетного фьючерса не направляет деньги в предприятия и не создает инвестиции в реальный сектор, утверждают финансисты. «Однако для финансового рынка эффект положительный, так как часть торговых оборотов, комиссий и налоговых поступлений может оставаться внутри российской инфраструктуры, а сам рынок деривативов (производных финансовых документоа — «365NEWS») становится шире и ликвиднее», — добавил Чернов.
Для большинства граждан непосредственных изменений не произойдет. По действующим правилам инструменты, доходность которых связана с криптовалютами, доступны только квалифицированным инвесторам. Это могут быть и обычные физические лица, поэтому речь идет не только о профессиональных участниках рынка, но инвестор должен получить соответствующий статус у брокера.
Таким образом, неквалифицированный частный инвестор купить такой фьючерс сейчас не сможет. Массовым продуктом его пока назвать сложно, так как, по данным Банка России, на конец первого квартала 2026 года статус квалифицированного имели около 990 тыс. розничных инвесторов, тогда как на Московской бирже было зарегистрировано 41 млн физических лиц, пояснил аналитик.
«Вопреки надеждам таксистов и парикмахеров повторить судьбу парня из фильма «Волк с Уолл-стрит», зайти в этот вагон сможет не каждый, — утверждает Виноградов. — Это исключительно территория квалифицированных инвесторов. Обычному гражданину сначала придется доказать бирже, что он обладает шестью миллионами рублей на счетах или профильным дипломом, иначе вместо бессрочного контракта на биткоин ему предложат только грустно смотреть на график. Так что пока граждане могут спать спокойно: массового крипто-ломбарда под залог ипотечной квартиры не случится».
