Для владельцев замороженных в бельгийском депозитарии Euroclear российских активов есть две новости: одна однозначно хорошая, другая условно плохая. В первом случае Госсовет Бельгии аннулировал решение национального казначейства об отказе в разблокировке средств одного из российских инвестбанков. Что создает весьма значимый правовой прецедент. Во втором случае речь идет о вынашиваемом в «еврокоридорах» плане вывести замороженные авуары РФ из-под юрисдикции Бельгии и передать под коллективную юрисдикцию ЕС. Что неприятно, но крайне маловероятно.
Фото: Геннадий Черкасов
В ходе рассмотрения дела эксперты Госсовета пришли к следующим основным выводам: указ министра финансов Бельгии от 13 декабря 2023 года о делегировании полномочий казначейству является незаконным и подлежит отмене в силу статьи 159 Конституции страны; сам механизм делегирования не имел четких критериев и гарантий.
Казначейство Бельгии отказало российскому инвестбанку в разблокировке активов в июле 2024 года, после чего тот оспорил решение в Госсовете — высшем административном суде. Ну а там усомнились в компетенции финансового органа и стали разбираться. Проще говоря, волюнтаризм со стороны бельгийского казначейства, которое не придерживалось четких законодательных рамок, не прошел. Что дает владельцам находящихся в депозитарии Euroclear российских активов (на сумму около €180 млрд) шанс вернуть средства через суд.
Вместе с тем, на днях возник негативный для российских инвесторов сценарий: власти Украины, а также группа евродепутатов во главе с представителем Франции Натали Луазо предложили Еврокомиссии вывести активы РФ из Бельгии и передать под контроль ЕС. По словам экспертов, это может быть Европейский инвестиционный банк или один из спецфондов. Инициатива обусловлена сложностями с дальнейшим финансированием Украины, которой уже не хватает еврокредита в €90 млрд, рассчитанного до конца 2027 года. Киев запросил у ЕС дополнительно $27 млрд на военные нужды. Но проблема в том, что страны-члены альянса больше не могут наращивать кредитование за счет национальных бюджетов и заимствований на рынках капитала. Отсюда опять возник соблазн использовать для этих целей замороженные российские активы. Бельгия на подобный шаг не соглашается, понимая, что он навсегда может уничтожить финансовую репутацию страны — ведь, по сути, это прямое воровство чужих денег…
«Решение Госсовета выглядит весьма сильным прецедентом, который наверняка мотивирует владельцев активов, в том числе – физлиц, отстаивать дальше свои права, — рассуждает ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова. — Но с учётом того, что прецедентное право в ЕС не так широко распространено, как в США, нельзя сказать, что у россиян многократно возросли шансы на разморозку активов посредством победы в европейских судах. Однако сам факт произошедшего свидетельствует о том, что суд признал нарушения бельгийских законов и нормативных документов ЕС. Соответственно, суды в Бельгии и других странах ЕС наверняка не смогут игнорировать это решение».
Что касается идеи, исходящей от Киева и группы евродепутатов, понятно, что в вопросах санкций политика имеет безусловный приоритет. Но просто так взять и перевести активы из депозитария одной страны ЕС в депозитарий другой будет очень сложно, поскольку в европейском законодательстве нет соответствующих нормативных документов. Это будет означать фактическую конфискацию хранящихся в Euroclear средств, что Бельгия вполне может воспринять как грубое ущемление своих прав. По словам Мильчаковой, такое политическое решение, попирающее все правовые нормы ЕС, требует согласия глав всех государств-членов альянса, а Бельгия тут почти наверняка проголосует против, даже несмотря на весьма вероятное давление на неё со стороны еврочиновников. Стране абсолютно не нужно, чтобы ее финансово-банковская система оказалась подорвана, и чтобы иностранные инвесторы отворачивались от её депозитариев как от заведомо токсичных.
«Решение Госсовета дает основания для оспаривания ранее выданных отказов, однако оно не означает автоматической разблокировки активов, — поясняет финансовый аналитик Bitbanker Владимир Зернов. — Конечно, случившееся увеличивает шансы на возврат средств в перспективе, но многое будет зависеть от политической ситуации».
Если же рассматривать сюжет с гипотетическим переводом замороженных российских средств в юрисдикцию ЕС, основная сложность состоит в необходимости создать отдельную структуру и подвести под нее правовую базу. Кроме того, рассуждает Зернов, РФ не станет мириться с конфискацией своих активов: с её стороны обязательно последуют иски в отношении как Euroclear, так и нового юрлица, а попытка «размазать» ответственность между членами альянса может не сработать. Дополнительным риском является утрата всей европейской юрисдикцией статуса надежного места для хранения активов. Санкции уже насторожили часть инвесторов из стран глобального Юга, но открытая кража с использованием юридических трюков ударит по доверию инвесторов и спровоцирует полноценный долговой кризис в ЕС, вызванный распродажей европейских облигаций.
«ЕС это, по сути, серая зона, не имеющая точного адреса, улицы и дома, — говорит топ-менеджер в области финансовых коммуникаций, экономист Андрей Лобода. — Россия, вполне логично, будет обращаться в конкретные юрисдикции и организации. «Размыть» украденные деньги в юридической пелене западноевропейского права не получится. Да и смельчаков не найдется. Бельгии, если что, придется отвечать по полной программе».
