Многие аналитики думали, что Центробанк поставит «ключ» на паузу, а он продолжил линию предыдущих заседаний, опустив ключевую ставку на 0,25%, доведя до 14%. И снова продемонстрировав тем самым, что играет по своим правилам. Этот ход теперь неизбежно поменяет расклад сил для всех, кто копил, планировал ипотеку или просто следит за состоянием своего кошелька. Как именно — «365NEWS» выяснил у экспертов.
Фото: Ольга Шуклина
Владимир Чернов, аналитик Freedom Global:
«Банк России сделал выбор в пользу снижения ключевой ставки, потому что посчитал июльский скачок инфляции временным и больше внимания уделил ослаблению спроса и замедлению экономики.
Для рубля небольшое снижение «ключа» не станет катастрофой, но может убрать часть его поддержки. Доллар в таком случае способен сместиться в район 79–82 рублей, евро к 90–94 рублям, а юань к 11,7–12 рублям. Многое будет зависеть от дальнейших комментариев ЦБ РФ: думаю, что разовое снижение с жестким комментарием рынок воспримет спокойнее, чем обещание быстро продолжить смягчение.
Вклады теперь начнут приносить меньше доходности, хотя ставки по ним все равно останутся высокими. Кредиты тоже будут дешеветь, но медленнее, ведь снижение ключевой ставки на четверть пункта почти незаметно для ежемесячного платежа. Для экономики это скорее психологическая поддержка. Компании увидят, что пик жесткости пройден, однако заметно оживить инвестиции и потребительский спрос один небольшой шаг все равно сразу не сможет».
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»:
«Аргументов за снижение ключевой ставки было несколько. Во-первых, замедление темпов роста цен во второй неделе июля до 0,17% (минимум с середины июня) против 0,31% неделей ранее. Сохранение умеренных темпов инфляции в продовольственных товарах без плодоовощной продукции и непродовольственных товарах без нефтепродуктов.
Во-вторых, в июне замедлился рост требований к банкам, а фактор повышенного спроса на ипотеку — ожидания изменения условий льготной семейной ипотеки с 1 октября — будет действовать лишь в течение третьего квартала 2026 года.
В-третьих, регулятор учел, вероятно, постепенное снижение напряженности на рынке труда, замедление темпов роста зарплат в апреле.
В-четвертых, часть экономики уже находится в состоянии спада, мониторинг предприятий Банка России за июль показал уход индикатора бизнес-климата в отрицательную зону (что говорит о спаде деловой активности), это минимальное значение с середины 2022 года.
В-пятых, загрузка производственных мощностей во втором квартале 2026 года продолжила снижение и опустилась до минимума с четвертого квартала 2020-го, что отчасти может объясняться не факторами спроса, а ограничениями со стороны предложения (например, нарушениями в работе НПЗ).
И, наконец, ещё одним фактором, на основании которого Банк России сегодня принял свое решение, стала инвестиционная активность. Она остается ослабленной в силу снижения прибылей предприятий (основной источник финансирования инвестиций в России), высоких реальных процентных ставок, ослабления спроса и высокой экономической неопределенности. Между тем инвестиции формируют будущее предложение товаров и услуг в экономике. И это важный аргумент в пользу необходимости продолжения снижения ключевой ставки».
Андрей Санакоев, старший преподаватель кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Плеханова:
«Смягчение денежно-кредитной политики — то есть, снижение ключевой ставки — изначально было вполне вероятным сценарием для этого заседания Совета директоров ЦБ РФ. Оно укладывается в общую и ранее сформированную стратегию регулятора.
Сегодняшнее уменьшение ключевой ставки позволило продемонстрировать готовность к дальнейшему снижению этого показателя, не создавая существенных инфляционных рисков. Текущая инфляционная динамика не дает возможность Банку России снижать ключевую ставку высокими темпами. При этом, если рост цен на топливо будет носить затяжной характер, то ЦБ РФ в дальнейшем может взять паузу в циклах снижения ключевой ставки».
Владимир Зернов, финансовый аналитик Bitbanker:
«Банк России принял решение снизить ставку. Для курсов валют этот шаг не будет иметь большого значения, так как основным «курсообразователем» в текущих условиях является динамика притока валютной выручки от экспортеров.
Теперь снизятся ставки по депозитам и кредитам, причем уменьшение ставок по депозитам может быть более существенным. Для российской экономики подобное снижение ставки не будет иметь большого значения — гораздо важнее решить проблемы с топливом и обеспечить недопущение повторения подобных сложностей в будущем».
