Весь март курс рубля отчаянно лихорадило. Если в начале месяца доллар стоил под 90 рублей, то к середине марта за «американца» давали уже 81 рубль. А к концу месяца курс «успокоился» на отметке в 84-85 рублей за доллар. Эксперты считают главной причиной столь резких колебаний – противоречивые геополитические новости, которые рынок трактовал то в пользу российской нацвалюты, то наоборот. Ну а что ожидать от валютного рынка в апреле? Какие факторы и в какую сторону будут двигать курс в середине весны? И каких рубежей рубль может достичь к маю? Все эти вопросы мы адресовали финансовым аналитикам, которые согласились поделиться с «365NEWS» своими прогнозами.
Фото: freepik.com
тестовый баннер под заглавное изображение
Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global:
Сразу скажу, что мы ожидаем в апреле курс доллара в рамках 83-90 рублей, евро – 87-94 рублей, юаня – 11,1-12,1 рублей.
При этом апрель на валютном рынке наверняка, как и март, пройдёт под знаком геополитики. Если начавшийся в марте переговорный процесс по Украине продолжится в апреле и будет идти успешно в плане улучшения отношений РФ и США, частичной отмены санкций, то для рубля это будет очень позитивно, если нет – рубль может дешеветь. Прилёт «чёрных лебедей» для российской экономики в виде очередных санкций Евросоюза, который занимает крайне неконструктивную позицию в вопросе урегулирования украинского конфликта и даже начинает обсуждения нового пакета санкций, может в апреле оказывать давление на рубль. Дополнительным риском для рубля может стать возобновление покупок валюты по бюджетному правилу, так как в марте цена на нефть Brent выросла на 2%. Увеличение добычи нефти странами ОПЕК+ с начала апреля может также быть риском для рубля, однако, не факт, что определяющим. Например, если цена Brent упадёт значительно ниже $70 за баррель, нельзя исключать, что ОПЕК+ приостановит увеличение добычи нефти, и тогда этот риск для рубля не реализуется.
В апреле большое значение для обменного курса могут иметь показатели инфляции. В марте появились тренды на снижение инфляционных ожиданий и некоторую стабилизацию годовой инфляции, но пока неустойчивые. Тем не менее, если по итогам марта годовая инфляция снизится, для рубля это станет позитивным сигналом. 25 апреля совет директоров Банка России объявит решение по ключевой ставке – скорее всего, это будет сохранение ставки на уровне в 21% годовых. Но зато при замедлении инфляции повышается шанс на изменение сигнала ЦБ РФ на более мягкий, то есть, на исключение из сопроводительного комментария упоминания о варианте повышения ключевой ставки на следующих заседаниях. В конце месяца на рубль наверняка повлияет в положительную сторону налоговый период.
Мы считаем, что в апреле рубль будет более волатильным, чем в марте, ярко выраженного тренда не будет. Рубль может резко колебаться в течение всего месяца: если прилетят «чёрные лебеди», рубль будет проседать, а мировые резервные валюты – расти до верхних границ нашего прогноза, и наоборот: на позитивных новостях – падать до нижних границ».
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
«На основе текущих факторов и предстоящих событий ожидаю, что в апреле курс рубля сохранит относительную стабильность с умеренным ослаблением к концу месяца. Ключевыми драйверами станут динамика нефтяных цен, макростатистика (особенно данные по ВВП России и отчету по занятости в США), встреча ОПЕК+, а также развитие диалога с США по санкциям. Однако геополитическая неопределенность и возможное увеличение импорта могут создать давление на курс ближе к концу месяца. Учитывая традиционный спрос на рубль в налоговый период 28 апреля, риски резкого ослабления рубля ограничены.
Мой прогноз: доллар в апреле будет колебаться в коридоре 82–90 рублей. Сценарий резкого укрепления рубля маловероятен без прорывных договоренностей по санкциям, а резкое ослабление возможно лишь в случае эскалации внешнеполитических рисков или обвала нефти ниже $70. Базовый вариант в первой декаде апреля — 82,5–88 рублей за доллар с акцентом на баланс между поддержкой со стороны экспортеров и растущими инфляционными ожиданиями».
Дмитрий Александров, руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал»:
«На рубль влияют в настоящее время многие факторы, среди которых основные – изменения настроений на фоне геополитических новостей, возможного смягчения части торговых и финансовых ограничений. Пока на переговорном треке ситуация не очень благоприятная, так что спекулятивный спрос на валютные активы может усиливаться, а со стороны населения он может быть поддержан ещё и покупками валюты под приближающийся отпускной сезон. Для бюджета такой курс при текущих ценах на сырьевом рынке также очень некомфортен – так что, любое укрепление рубля от текущих уровней многими будет рассматриваться как повод для перекладывания своих рублевых запасов в валюту. Заставить курс остаться в районе 80 рублей за доллар или даже опуститься ниже, может только действительно серьёзное улучшение внешнего фона. Если подобное случится, это позволит резко увеличить приток валюты в страну и перейти к снижению ключевой ставки ЦБ – это сэкономит Минфину очень существенные расходы на обслуживание долга (снизятся проценты по ОФЗ и станет дешевле рефинансирование за счёт новых выпусков с фиксированными купонами)».
Спартак Соболев, начальник отдела исследований инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс»:
«Итоги первого квартала 2025-го показывают, что тренд на укрепление рубля стал устойчивым — благодаря позитивному геополитическому фону и высокому спросу на инструменты госдолга России. Банк России в ближайшие месяцы ожидает ослабление инфляционного давления, что может позволить начать цикл смягчения монетарной политики, плавно увеличивая спрос на иностранную валюту со стороны импортеров. В этой связи, апрель вероятно станет коррекционным периодом на рынке с границей колебания доллара в диапазоне 80-90 рублей».
